24小时服务热线:+86-0000-96877
+86-0000-96877
+86-0000-96877
居民搬家
当前位置: 主页 > 核心业务 > 居民搬家 >
国盛证券:给予东方大连娱网棋牌财富买入评级

时间:2021-09-15    点击量:

  2021-09-13国盛证券有限责任公司杨然,刘高畅对东方财富进行研究并发布了研究报告《增资证券子公司信号明确,财富管理大时代核心领军》,本报告对东方财富给出买入评级,其2021-09-13收盘价为36.16元。

  事件: 9 月 11 日,公司发布公告,以对东方财富证券的债权 15.00 亿元以及现金 9.25 亿元对东方财富证券进行增资,合计增资金额 24.25 亿元。上述增资总额中, 5.00 亿元作为注册资本, 19.25 亿元作为资本公积。本次增资完成后,东方财富证券注册资本由 83.00亿元增至 88.00 亿元。

  对证券子公司再次增资,佐证证券业务高景气度。 1)根据《东方财富证券股份有限公司2021 年半年度未经审计非合并财务报表》及《东方财富证券股份有限公司 2021 年半年度未经审计非合并财务报表》, 2021 年半年度实现营业总收入 31.14 亿元,同比增长66.39%,实现净利润为 20.71 亿元,同比增长 81.75%。截至 2020 年底,东方财富证券未经审计合并报表总资产为 802.19 亿元,负债总额为 558.67 亿元,净资产为 243.52 亿元; 2021H1 东方财富证券未经审计合并报表总资产为 1,144.58 亿元,负债总额为 879.94亿元,净资产为 264.64 亿元。因此,随着证券业务上半年的高速增长。 2)本次增资完成后,东方财富证券资本实力将得到进一步提升,积极促进公司证券业务快速发展。历史上看, 2019 年 5 月对东方财富证券进行增资,总额为 54.00 亿元, 2020 年 9 月进行增资,总额为 76.50 亿元,其后公司业务规模及股价均迎来新高。即增资行为也侧面反映市场对证券业务需求旺盛。 3)根据 Wind 的 2021Q3 单季度行业数据来看,截止 9 月 9日,沪深两市成交额达到 63.04 万亿元,比上年同期增长 10.94%,融资融券余额达到93.50 万亿元,比上年同期增长 29.12%。

  Q2 基金销售份额超预期提升,千万级流量的财富管理核心领军。 1)随着房住不炒、资管新规等持续落地,资管行业尤其是公募基金行业迎来大发展时代,居民理财大搬家时代,基金代销及财富管理业务龙头东方财富有望核心受益。 2)根据中国证券基金业协会的统计,截至 2021Q2,天天基金股票+混合公募基金保有规模为 4415 亿元,同比增长17.73%,成为排名前十的代销机构中增速最快的平台,排名也从第 5 名提升至第 4 位,佐证其多年积累的头部品牌效应及专业化优势。 3)根据 Wind 数据,截至 2021 年 6 月30 日,公募基金发行量约为 16,192.62 亿元,同比增长 86.08%,其中主动权益型基金发行量约为 9,320.98 亿元,同比增长 104%,长期资金入市,机构化趋势显著。

  资本市场大时代,千万级金融流量的互联网资管领军仍被低估。 1)公司多年深耕互联网财经资讯场景,积累 PC 端约 1000 万 DAU 和移动端约 4000 万 MAU 流量。互联网公司最大价值在于通过场景价值形成用户时间粘性,而公司占据了国内高端金融人群时间。特别是 2019 年底资本市场政策进入鼓励发展阶段,公司拥有巨大金融业务空间。 2)根据 Wind 数据,公司历史 PE 估值区间为 40-70x,当前市值(2021.9.10 日为 3,664 亿)仍处低估区间。

  维持“买入”评级。 根据关键假设,预计 2021-2023 年公司营业收入分别为 115.52 亿元、146.61 亿元和 183.29 亿元,实现归母净利润分别为 66.67 亿元、 89.12 亿元和 115.43亿元。维持“买入”评级。

  证券之星估值分析提示东方财富盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近日消息面活跃,主力资金有介入迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地良好,市场关注意愿无明显变化。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,大连娱网棋牌不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至,我们将安排核实处理。