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国盛证券:维持东方财富(300059SZ)“买入”评级

时间:2021-09-23    点击量:

  9月11日,公司发布公告,以对东方财富证券的债权15亿元以及现金9.25亿元对东方财富证券进行增资,合计增资金额24.25亿元。上述增资总额中,5亿元作为注册资本,19.25亿元作为资本公积。本次增资完成后,东方财富证券注册资本由83亿元增至88亿元。

  1)根据《东方财富证券股份有限公司2021年半年度未经审计非合并财务报表》及《东方财富证券股份有限公司2021年半年度未经审计非合并财务报表》,2021年半年度实现营业总收入31.14亿元,同比增长66.39%,实现净利润为20.71亿元,同比增长81.75%。截至2020年底,东方财富证券未经审计合并报表总资产为802.19亿元,负债总额为558.67亿元,净资产为243.52亿元;2021H1东方财富证券未经审计合并报表总资产为1144.58亿元,负债总额为879.94亿元,净资产为264.64亿元。因此,随着证券业务上半年的高速增长。

  2)本次增资完成后,东方财富证券资本实力将得到进一步提升,积极促进公司证券业务快速发展。历史上看,2019年5月对东方财富证券进行增资,总额为54.00亿元,2020年9月进行增资,总额为76.50亿元,其后公司业务规模及股价均迎来新高。即增资行为也侧面反映市场对证券业务需求旺盛。

  3)根据Wind的2021Q3单季度行业数据来看,截止9月9日,沪深两市成交额达到63.04万亿元,比上年同期增长10.94%,融资融券余额达到93.5万亿元,比上年同期增长29.12%。

  1)随着房住不炒、资管新规等持续落地,资管行业尤其是公募基金行业迎来大发展时代,居民理财大搬家时代,基金代销及财富管理业务龙头东方财富有望核心受益。

  2)根据中国证券基金业协会的统计,截至2021Q2,天天基金股票+混合公募基金保有规模为4415亿元,同比增长17.73%,成为排名前十的代销机构中增速最快的平台,排名也从第5名提升至第4位,大连娱网棋牌佐证其多年积累的头部品牌效应及专业化优势。

  3)根据Wind数据,截至2021年6月30日,公募基金发行量约为16192.62亿元,同比增长86.08%,其中主动权益型基金发行量约为9320.98亿元,同比增长104%,长期资金入市,机构化趋势显著。

  1)公司多年深耕互联网财经资讯场景,积累PC端约1000万DAU和移动端约4000万MAU流量。互联网公司最大价值在于通过场景价值形成用户时间粘性,而公司占据了国内高端金融人群时间。特别是2019年底资本市场政策进入鼓励发展阶段,公司拥有巨大金融业务空间。大连娱网棋牌